Нам очень-очень далеко до исчерпания золота, 1 октября 2020 г., 7:00 утра.

(Мнение Bloomberg) — Вот одна из потенциальных причин добавить несколько инвестиционных монет или слитков в ваш инвестиционный портфель: они больше не производят их. Все золото, которое когда-либо было добыто, поместилось бы в куб с гранями длиной 22 метра — маленький достаточно, чтобы поместиться в три бассейна олимпийских размеров. Каждый год горняки и ростовщики добавляют еще 4,000–5,000 метрических тонн к существующей куче в 197,576 2,075 тонн, но только спрос на ювелирные изделия потребляет около половины этой суммы. к пику золото снова подняло голову. Промышленности необходимо ввести в эксплуатацию 8 миллионов унций проектов к 2025 году, чтобы сохранить прошлогодний уровень добычи, писали в июне консультанты Wood Mackenzie, что потребует около 37 миллиардов долларов капиталовложений. Добыча полезных ископаемых упала в прошлом году впервые за более чем десятилетие. Даже Британская радиовещательная корпорация. задавался вопросом, есть ли у нас риск истощения. В основе беспокойства лежит давняя тенденция в золотодобывающей промышленности: процент золота в рудных запасах падает с более чем 10 граммов на тонну в конце 1960-х годов. в настоящее время едва превышает 1 грамм на тонну. Эти концентрации чрезвычайно низки — это эквивалентно измельчению и отделению руды стоимостью Статуи Свободы для извлечения чайной ложки драгоценного металла. В какой-то момент содержание золота должно стать настолько плохим, что экономически выгодная добыча золота станет невозможной. Дело в том, что мы не знаем, когда это произойдет — и все данные указывают на то, что мы еще далеки от выяснения Возьмем рудник Cadia East компании Newcrest Mining Ltd., расположенный в 200 километрах (124 милях) к западу от Сиднея. Содержание там всего 0.45 грамма на тонну — больше, чем в два эквивалента Статуи Свободы на чайную ложку — и тем не менее этот рудник является одним из самых прибыльных в мире, с себестоимостью 160 долларов за унцию, что обеспечит рентабельность более 90%. при текущих ценах на золото(2). Этому способствуют два фактора. Одним из них является эффект масштаба: Кадия входит в десятку крупнейших золотых рудников мира по объему добычи. С момента зарождения горнодобывающей промышленности содержание почти всех полезных ископаемых падало, потому что, по определению, самые богатые и легко обнаруживаемые ресурсы — это те, которые разрабатываются в первую очередь. Рост сектора всегда зависел от более совершенных и более объемных технологий добычи, компенсирующих этот факт. Южная Африка, где до сих пор находятся многие из крупнейших месторождений золота с самым высоким содержанием золота, становится все более захолустной. Это потому, что добывать руду из душных тоннелей на многие километры под землей с помощью ручных инструментов очень сложно. Для сравнения, огромные взрывные работы и самосвалы, используемые для разработки низкосортных рудников в Сибири, Океании и Неваде, гораздо более эффективны. Другой фактор заключается в том, что большая часть золота не добывается сама по себе. Действительно, лучшие месторождения в мире — это порфир, минерал, который также является одним из крупнейших в мире источников меди. Оператор крупнейшего в мире золотодобывающего рудника вовсе не золотодобытчик, а производитель меди Freeport-McMoRan Inc., чей карьер Грасберг на индонезийской стороне Новой Гвинеи в 2018 году добыл почти вдвое больше золота, чем его ближайший конкурент, ПАО «Полюс». Олимпиада. На Кадии Ньюкреста производственные затраты настолько низки, потому что на каждую унцию добытого золота вы получаете около 140 килограммов (309 фунтов) меди, что стоит около 900 долларов в текущих ценах. высокие цены на золото, подобные тем, которые мы наблюдаем сейчас, являются именно теми обстоятельствами, которые будут стимулировать активную разведку и разработку, чтобы восполнить дефицит. Хотя люди добывали золото на протяжении семи тысячелетий, его постоянно находят в самых неожиданных местах. Добыча желтого металла в австралийском штате Виктория практически прекратилась столетие назад после того, как жилы, которые привели к созданию государства в 19 веке, вызвали золотую лихорадку. были выведены из строя. Затем в 2015 году компания Kirkland Lake Gold Ltd. обнаружил новое рудное тело недалеко от скучного рудника Фостервилль и понял, что оно находится на вершине одного из самых богатых в мире месторождений, в результате чего его рыночная капитализация выросла почти в 100 раз за пять лет. Чжаоцзиньская горнодобывающая компания обнаружили новое месторождение в двух километрах ниже поверхности Бохайского моря у побережья провинции Шаньдун на северо-востоке Китая. Имея около 212 метрических тонн доказанных и вероятных запасов, сейчас это одно из крупнейших месторождений золота в мире. Нет никаких оснований полагать, что эта тенденция вот-вот сломается. Около половины мирового золота добывается с 1976 года, и темпы его добычи ускоряются по мере падения его содержания. За последнее десятилетие производство золота во всем мире выросло примерно на треть, что намного превышает рост добычи нефти на 15%. Лучшая причина для инвестирования в золото по-прежнему заключается в том, что оно обеспечивает диверсификацию инвестиционного портфеля, а не в том, что в мире его недостаточно. Однажды у нас может закончиться золото. Сейчас нам очень-очень далеко до этого момента. (1) Затраты указаны как для Cadia East, так и для соседнего рудника Ridgeway вместе взятые, но Ridgeway также имеет низкое содержание содержания, 0.54 грамма на тонну. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Дэвид Фиклинг — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий сырьевые товары, а также промышленные и потребительские компании.

(Мнение Bloomberg) — Вот одна из потенциальных причин добавить несколько инвестиционных монет или слитков в ваш инвестиционный портфель: они больше не производят их. Все золото, которое когда-либо было добыто, поместилось бы в куб с гранями длиной 22 метра — маленький достаточно, чтобы поместиться в три бассейна олимпийских размеров. Каждый год горняки и ростовщики добавляют еще 4,000–5,000 метрических тонн к существующей куче в 197,576 2,075 тонн, но только спрос на ювелирные изделия потребляет около половины этой суммы. к пику золото снова подняло голову. Промышленности необходимо ввести в эксплуатацию 8 миллионов унций проектов к 2025 году, чтобы сохранить прошлогодний уровень добычи, писали в июне консультанты Wood Mackenzie, что потребует около 37 миллиардов долларов капиталовложений. Добыча полезных ископаемых упала в прошлом году впервые за более чем десятилетие. Даже Британская радиовещательная корпорация. задавался вопросом, есть ли у нас риск истощения. В основе беспокойства лежит давняя тенденция в золотодобывающей промышленности: процент золота в рудных запасах падает с более чем 10 граммов на тонну в конце 1960-х годов. в настоящее время едва превышает 1 грамм на тонну. Эти концентрации чрезвычайно низки — это эквивалентно измельчению и отделению руды стоимостью Статуи Свободы для извлечения чайной ложки драгоценного металла. В какой-то момент содержание золота должно стать настолько плохим, что экономически выгодная добыча золота станет невозможной. Дело в том, что мы не знаем, когда это произойдет — и все данные указывают на то, что мы еще далеки от выяснения Возьмем рудник Cadia East компании Newcrest Mining Ltd., расположенный в 200 километрах (124 милях) к западу от Сиднея. Содержание там всего 0.45 грамма на тонну — больше, чем в два эквивалента Статуи Свободы на чайную ложку — и тем не менее этот рудник является одним из самых прибыльных в мире, с себестоимостью 160 долларов за унцию, что обеспечит рентабельность более 90%. при текущих ценах на золото(2). Этому способствуют два фактора. Одним из них является эффект масштаба: Кадия входит в десятку крупнейших золотых рудников мира по объему добычи. С момента зарождения горнодобывающей промышленности содержание почти всех полезных ископаемых падало, потому что, по определению, самые богатые и легко обнаруживаемые ресурсы — это те, которые разрабатываются в первую очередь. Рост сектора всегда зависел от более совершенных и более объемных технологий добычи, компенсирующих этот факт. Южная Африка, где до сих пор находятся многие из крупнейших месторождений золота с самым высоким содержанием золота, становится все более захолустной. Это потому, что добывать руду из душных тоннелей на многие километры под землей с помощью ручных инструментов очень сложно. Для сравнения, огромные взрывные работы и самосвалы, используемые для разработки низкосортных рудников в Сибири, Океании и Неваде, гораздо более эффективны. Другой фактор заключается в том, что большая часть золота не добывается сама по себе. Действительно, лучшие месторождения в мире — это порфир, минерал, который также является одним из крупнейших в мире источников меди. Оператор крупнейшего в мире золотодобывающего рудника вовсе не золотодобытчик, а производитель меди Freeport-McMoRan Inc., чей карьер Грасберг на индонезийской стороне Новой Гвинеи в 2018 году добыл почти вдвое больше золота, чем его ближайший конкурент, ПАО «Полюс». Олимпиада. На Кадии Ньюкреста производственные затраты настолько низки, потому что на каждую унцию добытого золота вы получаете около 140 килограммов (309 фунтов) меди, что стоит около 900 долларов в текущих ценах. высокие цены на золото, подобные тем, которые мы наблюдаем сейчас, являются именно теми обстоятельствами, которые будут стимулировать активную разведку и разработку, чтобы восполнить дефицит. Хотя люди добывали золото на протяжении семи тысячелетий, его постоянно находят в самых неожиданных местах. Добыча желтого металла в австралийском штате Виктория практически прекратилась столетие назад после того, как жилы, которые привели к созданию государства в 19 веке, вызвали золотую лихорадку. были выведены из строя. Затем в 2015 году компания Kirkland Lake Gold Ltd. обнаружил новое рудное тело недалеко от скучного рудника Фостервилль и понял, что оно находится на вершине одного из самых богатых в мире месторождений, в результате чего его рыночная капитализация выросла почти в 100 раз за пять лет. Чжаоцзиньская горнодобывающая компания обнаружили новое месторождение в двух километрах ниже поверхности Бохайского моря у побережья провинции Шаньдун на северо-востоке Китая. Имея около 212 метрических тонн доказанных и вероятных запасов, сейчас это одно из крупнейших месторождений золота в мире. Нет никаких оснований полагать, что эта тенденция вот-вот сломается. Около половины мирового золота добывается с 1976 года, и темпы его добычи ускоряются по мере падения его содержания. За последнее десятилетие производство золота во всем мире выросло примерно на треть, что намного превышает рост добычи нефти на 15%. Лучшая причина для инвестирования в золото по-прежнему заключается в том, что оно обеспечивает диверсификацию инвестиционного портфеля, а не в том, что в мире его недостаточно. Однажды у нас может закончиться золото. Сейчас нам очень-очень далеко до этого момента. (1) Затраты указаны как для Cadia East, так и для соседнего рудника Ridgeway вместе взятые, но Ridgeway также имеет низкое содержание содержания, 0.54 грамма на тонну. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Дэвид Фиклинг — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий сырьевые товары, а также промышленные и потребительские компании.

,