(Bloomberg) — Меры, принятые Transocean Ltd. Чтобы предотвратить заявление о банкротстве, это может стать именно тем, что в конечном итоге отправит морскую буровую компанию в главу 11 вместе с некоторыми из ее крупнейших конкурентов. Крупнейший в мире владелец глубоководных нефтяных вышек недавно разработал обмен облигациями, чтобы сократить часть своего долга в 9 миллиардов долларов. загрузить и облегчить кризис, вызванный падением цен на энергоносители. Но другие кредиторы, во главе с Whitebox Advisors LLC и Pacific Investment Management Co., заявляют, что сделка равносильна дефолту, поскольку она закладывает активы, которые Transocean уже обещала им. Они дали компании срок до декабря. 1, чтобы исправить дефолт, согласно заявлению суда. Кредиторы добиваются урегулирования, но будут готовы потребовать немедленного погашения своего долга, если сделка не будет достигнута, что может привести к объявлению Transocean о банкротстве, по словам людей, знакомых с ситуацией. Они попросили не называть их имени, обсуждая конфиденциальные вопросы. Пресс-секретарь Transocean отказалась комментировать документы, выходящие за рамки публичных судебных исков компании. Представители Pimco и Whitebox отказались от комментариев. Transocean заявила в судебных документах, что иск о невыполнении обязательств необоснован и должен быть отклонен. Он назвал Whitebox «диссидентским держателем облигаций меньшинства, стремящимся принудить компанию к банкротству», и заявил, что уведомление о дефолте угрожает «доступу к ликвидности, которая необходима для продолжения успешной деятельности компании». На бумаге Transocean находится в лучшей форме, чем некоторые из ее компаний. соперники. По мнению обозревателей отрасли, компания, возглавляемая генеральным директором Джереми Тигпеном и штаб-квартирой в Штайнхаузене, Швейцария, имеет достаточную ликвидность и контракты, чтобы продолжать работу до 2023 года. Это контрастирует с ее аналогами Diamond Offshore Drilling Inc., Valaris Plc и Noble Corp. , все из которых обанкротились в начале этого года. У них проблемы отчасти потому, что цены на нефть упали ниже 40 долларов за баррель, на которых трудно получить прибыль, а также потому, что морская нефть является одной из самых дорогих в добыче. Спор Transocean вращается вокруг ее августовского предложения об обмене различных облигаций на новые облигации на сумму до 750 миллионов долларов со сроком погашения в 2027 году. Группа кредиторов, владеющих не менее 50% приоритетных гарантированных облигаций Transocean со сроком погашения в 2025 и 2027 годах, заявляет, что обмен запрещен, поскольку компания выпустила новый приоритетный долг, гарантированный активами, которые уже были заложены в их существующие облигации. Согласно жалобе, поданной в федеральный суд, «мошенническое и принудительное» предложение об обмене содержало вводящие в заблуждение заявления и требовало полной остановки обмена. Судья Джордж Б. Дэниелс отклонил запрос, и Transocean продолжила сделку, продлив крайний срок. Компания также подала встречный иск против группы кредиторов, прося судью Дэниэлса отклонить уведомление о неисполнении обязательств. В конечном итоге компания Interest SavingsTransocean получила 1.5 миллиарда долларов в виде выставленных на продажу векселей на 750 миллионов долларов в виде новых старших гарантированных облигаций со ставкой 11.5% со сроком погашения в 2027 году, согласно заявлению. По словам Фредрика Стене, аналитика Clarksons Platou Securities AS, это позволило Transocean сократить долг на $826 млн и сэкономить около $32 млн на процентах. Он выпустил новые облигации с погашением 687 года на сумму 2027 миллионов долларов, которые торговались в сентябре. Согласно данным Trace, собранным агентством Bloomberg, цена 18 долларов США составляет 48.5 цента за доллар. дочерняя компания, которая находится ближе к активам», — сказал Стен в интервью. «Можно утверждать, что нынешние облигации с гарантированным приоритетом теряют больше всего». Несогласные держатели облигаций, представленные юридической фирмой Milbank и консультантами из Evercore Inc., хотели бы видеть реструктуризацию баланса Transocean - в рамках банкротства или выхода из него. — который взаимодействует со всеми заинтересованными сторонами, — говорят люди. Представители Milbank и Evercore не ответили на запросы о комментариях. Преимущество банкротства. Если судья Дэниелс вынесет решение против кредиторов и компании удастся избежать банкротства, по мнению аналитиков, она все равно может столкнуться с другим видом давления. Конкуренты такие как Valaris и Noble, будут иметь более низкие операционные и долговые расходы в результате прохождения главы 11 и, таким образом, будут иметь больше возможностей конкурировать по цене. Это важно для отрасли, которая по-прежнему хронически перенасыщена слишком большим количеством буровых установок и недостаточным количеством работ по бурению на море, выполняемых добывающими компаниями. «Это может создать сценарий, в котором компании с большим заемным капиталом, возникшим в результате спада, могут оказаться в невыгодном положении по сравнению с аналогами с более высокой капитализацией. Об этом заявил Скотт Левин, аналитик Bloomberg Intelligence. Примечание 21. Инвесторы обратили внимание на то, что обыкновенные акции Transocean большую часть года находились на уровне копейки; акции выросли на 4% до 83 центов в 9:54 утра. в Нью-Йорке. Некоторые из ее облигаций первого залога почти ежедневно устанавливают новые минимумы, а некоторые младшие долговые обязательства котируются менее чем по 20 центов за доллар. Transocean могла рассчитывать на свой портфель невыполненных контрактов и достаточную ликвидность, но в конечном итоге она необходимо, чтобы оффшорный рынок существенно восстановился в ближайшие два-три года, сказал Стене.
,