(Мнение Bloomberg) — Кажется, еще рано объявлять джекпот. Рынок делает ставку на жаркий аукцион после Великобритании Букмекерская контора William Hill Plc подтвердила сообщение Bloomberg News об интересе к ставкам со стороны компании Apollo Global Management Inc., добавив, что ее компания в США партнер, Caesars Entertainment Inc., тоже кружится. Но должны быть некоторые сомнения относительно того, действительно ли сделка может быть заключена намного выше уровня, на который надеются инвесторы. Акции William Hill остановились на отметке 290 пенсов, что составляет примерно 70% премию к цена акций компании за день до того, как Apollo подала письменное предложение 27 августа. Это примерно на 50% выше цены акций незадолго до того, как пандемия охватила рынки в конце февраля, и на одну треть выше цены закрытия William Hill в четверг. Как будто сделка уже заключена, и инвесторы просто ждут ее закрытия. Цену компания не раскрывает, но то, что было предложено, очевидно, было достаточно хорошим для переговоров. Если цена окажется на уровне, ожидаемом рынком, это будет означать очень высокую степень доверия со стороны участников торгов. Соглашение по цене 300 пенсов обойдется покупателю в 3.5 миллиарда фунтов (4.4 миллиарда долларов), включая предполагаемый чистый долг. В результате стоимость William Hill почти в 14 раз превысит прогноз Ebitda на следующий год. Показатель Ebitda компании GVC Holdings Plc, зарегистрированной в Великобритании, в 8.2 году превысил ожидаемый показатель в 2021 раза, прежде чем он начал расти в симпатиях. Как и в случае со многими предложениями в настоящее время, это может выглядеть оппортунистическим. William Hill привлекла средства для сокращения долга в начале пандемии. Он закрывает сайты в Великобритании. и он предлагает рост благодаря вторжению в США ставки на спорт. Но регуляторный риск продолжает окружать отечественный бизнес, что может заставить любую заинтересованную сторону задуматься. Что касается перспектив тендерной войны, тот факт, что Caesars уже связана с William Hill через совместное предприятие, вызывает вопросы о том, может ли она выйти из игры. скажем, если бы Аполлон убедил США Владелец казино, которому оставаться партнером лучше, чем тратить деньги, чтобы стать полноправным владельцем. Уильям Хилл, очевидно, готов к продаже. Если переговоры будут публичными, в них могут войти и другие. Так что, возможно, ожидания рынка все же окажутся чем-то большим, чем ложный оптимизм игрока. Однако стоит напомнить, что Аполлон действительно не любит, когда им помыкают. Вспомните попытку купить Великобританию. пластмассовая компания RPC. Объявив свое предложение лучшим и окончательным и заручившись поддержкой RPC, Apollo позже подверглась критике со стороны Berry Global Group — к своему стыду, одной из ее бывших портфельных компаний. Caesars также является бывшей компанией, выкупленной Apollo. По крайней мере, на этот раз частная инвестиционная компания с самого начала знает, против кого она выступает. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Крис Хьюз — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий сделки.
(Мнение Bloomberg) — Кажется, еще рано объявлять джекпот. Рынок делает ставку на жаркий аукцион после Великобритании Букмекерская контора William Hill Plc подтвердила сообщение Bloomberg News об интересе к ставкам со стороны компании Apollo Global Management Inc., добавив, что ее компания в США партнер, Caesars Entertainment Inc., тоже кружится. Но должны быть некоторые сомнения относительно того, действительно ли сделка может быть заключена намного выше уровня, на который надеются инвесторы. Акции William Hill остановились на отметке 290 пенсов, что составляет примерно 70% премию к цена акций компании за день до того, как Apollo подала письменное предложение 27 августа. Это примерно на 50% выше цены акций незадолго до того, как пандемия охватила рынки в конце февраля, и на одну треть выше цены закрытия William Hill в четверг. Как будто сделка уже заключена, и инвесторы просто ждут ее закрытия. Цену компания не раскрывает, но то, что было предложено, очевидно, было достаточно хорошим для переговоров. Если цена окажется на уровне, ожидаемом рынком, это будет означать очень высокую степень доверия со стороны участников торгов. Соглашение по цене 300 пенсов обойдется покупателю в 3.5 миллиарда фунтов (4.4 миллиарда долларов), включая предполагаемый чистый долг. В результате стоимость William Hill почти в 14 раз превысит прогноз Ebitda на следующий год. Показатель Ebitda компании GVC Holdings Plc, зарегистрированной в Великобритании, в 8.2 году превысил ожидаемый показатель в 2021 раза, прежде чем он начал расти в симпатиях. Как и в случае со многими предложениями в настоящее время, это может выглядеть оппортунистическим. William Hill привлекла средства для сокращения долга в начале пандемии. Он закрывает сайты в Великобритании. и он предлагает рост благодаря вторжению в США ставки на спорт. Но регуляторный риск продолжает окружать отечественный бизнес, что может заставить любую заинтересованную сторону задуматься. Что касается перспектив тендерной войны, тот факт, что Caesars уже связана с William Hill через совместное предприятие, вызывает вопросы о том, может ли она выйти из игры. скажем, если бы Аполлон убедил США Владелец казино, которому оставаться партнером лучше, чем тратить деньги, чтобы стать полноправным владельцем. Уильям Хилл, очевидно, готов к продаже. Если переговоры будут публичными, в них могут войти и другие. Так что, возможно, ожидания рынка все же окажутся чем-то большим, чем ложный оптимизм игрока. Однако стоит напомнить, что Аполлон действительно не любит, когда им помыкают. Вспомните попытку купить Великобританию. пластмассовая компания RPC. Объявив свое предложение лучшим и окончательным и заручившись поддержкой RPC, Apollo позже подверглась критике со стороны Berry Global Group — к своему стыду, одной из ее бывших портфельных компаний. Caesars также является бывшей компанией, выкупленной Apollo. По крайней мере, на этот раз частная инвестиционная компания с самого начала знает, против кого она выступает. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Крис Хьюз — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий сделки.
,