(Мнение Bloomberg) — С тех пор, как в 2016 году Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза, ведутся ожесточенные споры о том, какой вред это нанесет лондонскому Сити. Пессимисты предупреждали, что потеря беспрепятственного доступа к единому рынку заставит банки вывести активы на триллионы долларов из ведущего финансового центра мира. По словам Кассандр, исчезнут сотни тысяч рабочих мест. Реальность было труднее увидеть. Перемещение финансовой индустрии на континент было постепенным, а подготовка к Брекситу осложнилась натиском пандемии. Действительно, борьба с вирусом и необходимость работать на дому во время изоляции означают, что некоторым фирмам пришлось замедлить планирование Брексита. — это может поддержать аргументы пессимистов Брексита. В то время как Великобритания и Брюссель приступают к заключительному этапу переговоров по определению своих будущих торговых отношений, ручеек ресурсов, уходящих из Сити, превращается в устойчивый поток. Крупнейшие инвестиционные банки тратят сотни миллионов долларов в разгар глобальной рецессии на аренду недвижимости на континенте, одновременно перемещая деятельность и рабочие места для создания самостоятельных операций в ЕС. появятся в течение некоторого времени, если вообще возникнут, этот сдвиг уже ставит вопросы о будущей роли Лондона в мировых финансах – и британской казне. Возьмем, к примеру, JPMorgan Chase & Co. Самый большой США банк выводит активы на сумму, эквивалентную 230 миллиардам долларов, из Великобритании в свой центр ЕС во Франкфурте, сообщает Bloomberg News. Это составляет одну десятую всех активов гиганта Уолл-стрит и более трети активов, которыми он владеет в Великобритании, как показывают его последние отчеты. Около 200 сотрудников переезжают в континентальную Европу, что один из руководителей назвал «первой волной» переездов. Потенциальное влияние на доходы JPMorgan еще более поразительно. В недавнем интервью Bloomberg Television топ-менеджер банка в Европе Висвас Рагхаван заявил, что 25% оптовой выручки генерируются фирмой в Великобритании. можно было бы направиться в другое место. «Это разумное начало», — сказал он. Это ощущение того, что четверть инвестиционного банковского бизнеса Сити может оказаться в игре, разделяют и другие лондонские финансисты, участвующие в подготовке к Брекситу. Morgan Stanley ищет новую штаб-квартиру в Лондоне, которая могла бы быть на 25% меньше, чем ее нынешнее помещение. Куда идут более крупные фирмы, за ними последуют и более мелкие, равно как и экосистема юристов и консультантов вокруг них. Для страны, которая получила 12.3 миллиарда фунтов (16 миллиардов долларов) корпоративного налога от финансовых услуг в 2019 году — 22% всех государственных поступлений — ставки феноменально высоки. потеряют «паспорт» за продажу своих услуг в ЕС. Если предположить, что обе стороны договорятся о сделке (пока это большое предположение), то фирмам Сити, вероятно, придется вместо этого полагаться на систему «эквивалентности». В этом сценарии ЕС сможет в одностороннем порядке решить, достаточно ли близки правила Великобритании к его собственным правилам, чтобы разрешить доступ финансовой отрасли. Более того, Европа отчаянно пытается ослабить британское доминирование. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам разрешит лондонским клиринговым палатам продавать услуги в ЕС после декабря. 31, но он также планирует провести «всесторонний анализ системной важности» отрасли, в результате чего это разрешение может быть отменено. Клиринговые палаты играют решающую роль в обеспечении финансовой стабильности, а также в управлении залоговым обеспечением для покупателей и продавцов деривативов. Мертвая хватка Великобритании в клиринге евросвопов вызывает особую озабоченность у ЕС. Позиция Лондона как крупнейшего центра управления инвестициями после Нью-Йорка также неопределенна. ESMA хочет ограничить фонды ЕС, делегирующие управление портфелем командам за пределами блока, включая Великобританию. Около 90% активов, находящихся под управлением фондов ЕС, делегируются таким образом. Европейский соперник может иметь неприятные последствия, как утверждает мой коллега Лайонел Лоран. Но направление движения было определено. Если Лондон не сможет привлечь бизнес из других стран, Сити уже не будет тем местом назначения, которым он был когда-то. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Элиза Мартинуцци — обозреватель Bloomberg Opinion, посвященный финансам.
,