(Мнение Bloomberg) — После того, как на прошлой неделе пять штатов — Аризона, Миссисипи, Монтана, Нью-Джерси и Южная Дакота — приняли меры по запрету употребления марихуаны, вскоре этот наркотик в той или иной форме станет законным для 70% жителей США. Население. Трети населения страны даже не понадобится медицинское оправдание. Но это не сюрприз. Более примечательно то, что, в отличие от прошлого, все это произошло без особого общественного возмущения. Справедливости ради надо сказать, что в наши дни американцы беспокоились посерьёзнее. Но это тот момент, которого ждали компании, занимающиеся каннабисом, и их инвесторы: чтобы их считали законной отраслью, а не горячим вопросом голосования. Отсюда цель состоит в том, чтобы сделать травку такой же нормальной, как нездоровая пища, вино и другие пороки, которые давно можно найти в магазинах по всей Америке. лучше. Две трети США По данным Pew Research Center, взрослые выступают за легализацию марихуаны — 91%, если включить тех, кто поддерживает ее как минимум в медицинских целях. Это больше, чем число американцев, которые поддерживают право на аборт или считают, что деятельность человека способствует изменению климата. Межпартийный разрыв в отношении к марихуане также сокращается: более половины республиканцев говорят, что ее следует легализовать. В «красном» штате Миссисипи Инициатива 65 — менее ограничительная из двух предложений по медицинской марихуане, которые были в ее бюллетенях — подверглась критике со стороны губернатора Тейта Ривза как слишком «либеральная» для «некурящих»: И тем не менее, она прошла мимо 74 %. Поскольку Джо Байден вступает в должность в январе, а состав Конгресса продолжает отражать разделенную нацию, марихуана может оказаться единственной проблемой, с которой могут согласиться почти все. Растущая поддержка марихуаны в красных штатах является хорошим предзнаменованием для голосования в Сенате по вопросу о безопасности. и Закон о справедливой банковской деятельности, который позволит финансовым учреждениям законно вести бизнес с компаниями, занимающимися марихуаной. Это было бы одним из наиболее конструктивных событий для отрасли, если не считать легализации марихуаны на федеральном уровне. У компаний, занимающихся каннабисом, есть основания надеяться, что новая администрация также внесет другие изменения, такие как реклассификация или исключение марихуаны из Закона о контролируемых веществах. Снятие с учета препарата оставит штатам самим решать, как обращаться с марихуаной, что может оказаться более приемлемым для консерваторов, чем попытки изменить федеральные законы, пишут Исаак Болтански и Меррилл Росс, аналитики Compass Point Research & Trading LLC, в октябрьском отчете. 26 отчет. Марихуана в настоящее время считается наркотиком Списка 1, наряду с героином, в категории, предназначенной для наркотиков с самым высоким потенциалом злоупотребления и зависимости и не допускающих медицинского применения. Примерами веществ Списка 2 являются кокаин, фентанил, метамфетамин и оксикодон — некоторые из них лежат в основе кризиса опиоидной зависимости в Америке. Для сторонников каннабиса это просто не складывается. Исключение каннабиса из CSA принесет значительную пользу отчетам о прибылях и убытках компаний: индустрия также просит федеральное правительство разрешить торговлю между штатами между штатами, которые легализовали каннабис. Прямо сейчас, если компания имеет производственное предприятие, скажем, в Колорадо, и хочет перевезти часть этой продукции в свою аптеку в Монтане, это торговля людьми — довольно серьезное преступление. И создание инфраструктуры повсюду требует много времени и денег. На самом деле, некоторые из самых больших проблем в запуске лицензированного бизнеса по производству марихуаны связаны с нормативными препятствиями и дорогостоящим процессом, связанным с необходимостью работать по частям при расширении по всей территории США. Это помогло незаконному рынку марихуаны сохранить конкурентное преимущество за счет снижения цен. В Калифорнии, где марихуану можно купить легально, нелегальные сделки, по оценкам, по-прежнему составляют подавляющее большинство продаж. Неудивительно, что акции марихуаны, которые в какой-то момент были любимцами рынка, в этом году потеряли свою популярность. Так называемый индекс каннабиса упал на 38%. В одном из примеров испытывающий трудности оператор из нескольких штатов MedMen Enterprises Inc. был вынужден покинуть Вирджинию, где только начинает открываться ограниченный, но потенциально прибыльный рынок медицинской марихуаны; ее акции упали на 73% в этом году. Непреднамеренным эффектом подавления рынка может стать то, что испытывающие нехватку денежных средств компании, производящие каннабис, попадут в объятия гигантов продуктов питания и напитков, которые готовятся наброситься на марихуану, как только законы станут более мягкими. Для пивоваренных и табачных компаний это может быть наиболее многообещающим направлением роста. Тем не менее, кучка выскочек, поглощенных гигантами, похоже, идет вразрез с усилиями законодателей-демократов по выравниванию конкурентных полей посредством более агрессивного применения антимонопольного законодательства. Товары повседневного потребления являются для компаний, производящих каннабис, ключевым способом охватить более широкую клиентскую базу, чем курильщики марихуаны. Canopy Growth Corp., одна из крупнейших в США Производители медицинской марихуаны, стоимость которых оценивается в 9 миллиардов долларов, хотят в следующем году начать продавать напитки, содержащие ТГК — психоактивное химическое вещество, содержащееся в каннабисе, чтобы составить конкуренцию пиву. Несмотря на то, что Canopy поддерживается алкогольным конгломератом Constellation Brands Inc., ей будет сложно конкурировать с Anheuser-Busch InBev AB, которая контролирует 42% североамериканского рынка пива. Постепенно ситуация для компании движется в положительном направлении. отрасль, хотя и медленно. Тем временем компании, производящие каннабис, стратегически проникли в штаты, где разрешена медицинская марихуана, чтобы быть готовыми к ее реализации, как только ее употребление взрослыми в рекреационных целях станет законным. Например, в число непосредственных победителей голосования на прошлой неделе входит Curaleaf Holdings Inc., компания с оборотом в 5.9 миллиарда долларов, занимающая первое место в рейтинге. 1 доля рынка в Нью-Джерси и № XNUMX. 2 в Аризоне, и Harvest Health & Recreation Inc., которая получает 50% своих продаж из Аризоны, по данным ноябрьского отчета. 4 доклад Пабло Зуаника, аналитика Cantor Fitzgerald & Co. Ожидается, что следующими будут Нью-Йорк и Пенсильвания, где дефицит бюджета, вызванный Covid-19, потенциально может стимулировать их действовать быстрее в этом вопросе. На национальном уровне, если Байден ищет точки соприкосновения с республиканцами, марихуана из всех вещей кажется разумное место для начала. 2020 год действительно странный. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Тара Лашапель — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий бизнес в сфере развлечений и телекоммуникаций, а также более широкие сделки.
,