(Мнение Bloomberg) — Covid-19 всколыхнул индустрию развлечений так, что грозит оставить неизгладимый след. Теперь корпоративные гиганты, такие как Comcast Corp. и AT&T Inc. которые сделали ставку на свое будущее в этом пространстве — от телевидения и кино до парков развлечений и спортивных мероприятий — оказались перед неудобным выбором: сократить расходы или продолжать курс, несмотря на растущее осуждение инвесторов. Comcast, кабельный гигант, который приобрел телевизионные сети NBCUniversal, кино студии и тематических парков в 2013 году, теперь является целью акционера-активиста, компании Trian Fund Management Нельсона Пельца. Хедж-фонд известен тем, что подталкивает неоправданно громоздкие компании к сокращению, избавляясь от самых слабых активов. В данном случае это будет NBCUniversal, а также Sky, недавно приобретенное европейское подразделение спутникового телевидения Comcast. В прошлом году AT&T также привлекла активиста Elliott Management Corp., обеспокоенного развитием ее собственного спутникового телевидения и голливудских активов. Что общего у этих двух кампаний, так это желание лучше разобраться в путанице предприятий, претерпевающих сейсмические изменения, которые с тех пор серьезно пострадали от пандемии. Disney, конкурент Universal по созданию тематических парков, заявил во вторник, что уволит 28,000 XNUMX рабочих из своего американского парка развлечений. Парки. Все это происходит, когда медиа-магнаты, создавшие выдающиеся отраслевые конгломераты, уходят со сцены. Многолетний лидер AT&T, 60-летний Рэндалл Стефенсон, передал бразды правления своему номеру в AT&T. 2 июля, а 69-летний Боб Айгер из Walt Disney Co. ушел в отставку в феврале. Заметным исключением является генеральный директор Comcast Брайан Робертс; ему 61 год, и о его выходе на пенсию еще не было разговоров. Trian Fund может шуметь или вежливо предлагать в надежде повлиять на стратегию Comcast, но реальность такова, что Робертс неприкосновенен. Он назначен пожизненным генеральным директором Comcast — так гласит весьма необычный устав компании: Председателем будет г-н. Брайан Л. Робертс, если он готов и готов служить. … Генеральным директором будет г-н. Брайан Л. Робертс, если он готов и готов служить. До тех пор, пока г-н. Брайан Л. Робертс будет генеральным директором, а также президентом корпорации. Эти юридически обязательные условия подкреплены двухклассовой структурой акций Comcast. Это дает Робертсу 33% голосов в гиганте стоимостью 214 миллиардов долларов, который начинался как небольшая кабельная система Миссисипи при его покойном отце Ральфе Робертсе. Проблема в том, что строительство империи Робертса-младшего пострадало от пандемии. Коронавирус снижает желание людей посещать кинотеатры и тематические парки. По данным опроса Morning Consult, проведенного в этом месяце, 37% жителей США взрослые сказали, что им потребуется более шести месяцев, чтобы снова почувствовать себя комфортно, идя в кино, и 42% сказали то же самое о парках развлечений. Covid-19 также нарушил работу спортивных лиг, отложил Олимпийские игры и затруднил съемку и соблюдение графика новых телешоу и фильмов. Спрос со стороны рекламодателей также иссяк. На фоне всего этого продолжаются войны потокового вещания: новое приложение NBC Peacock отстает от Netflix Inc. и Disney+. Sky, которую Comcast боролась с Disney и Fox менее двух лет назад, также разочаровала. Крейг Моффетт, аналитик MoffettNathanson LLC, оценивает стоимость Sky сейчас в $10.5 млрд, что составляет примерно пятую часть суммы, которую заплатил Comcast. Однако с традиционным бизнесом Comcast дело обстоит иначе. Растущее использование услуг потокового видео и растущее количество интеллектуальных устройств в семье заставляют все больше людей искать интернет-услуги и более высокие скорости. В первом полугодии Comcast привлекла 800,000 815,000 интернет-абонентов, что почти компенсировало потерю XNUMX XNUMX частных абонентов платного телевидения за этот период. Подразделение принесло 61% выручки Comcast в июньском квартале и 77% ее скорректированной Ebitda. Акционерам действительно нравится этот бизнес, так же, как они предпочитают беспроводные операции AT&T ее гамбиту HBO Max. Обе компании пытаются доказать, что между двумя сторонами их бизнеса — коммуникациями и развлечениями — существуют симбиотические отношения, но это не так уж убедительно. Однако медиа-магнаты в своем стремлении к власти просто не могут перестать покупать вещи, которые им не нужны. Один из вариантов — выделить NBCUniversal и Sky, освободив их от части долгов (которые Comcast Cable может взять на себя) и позволив им беспрепятственно инвестировать в контент и потоковую передачу. Тогда Comcast сможет тратить больше на выкуп акций и, возможно, дальше расширять свое присутствие на рынке мобильных услуг 5G. Этот год стал напоминанием о важной роли развлечений в жизни людей и о том, как сильно их не хватает, когда мы не можем их иметь. Несмотря на это, настоящее и будущее отрасли вызывает беспокойство. Возможно, Comcast пришло время отдать должное своему голливудскому фильму, но удачи вам в убеждении Робертса. Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев. Тара Лашапель — обозреватель Bloomberg Opinion, освещающий бизнес. развлечений и телекоммуникаций, а также более широкие сделки.
,