Канадская компания по производству каннабиса Aurora Cannabis (ACB) никогда не получала операционной прибыли и не генерировала никакого операционного денежного потока. Вместо этого с каждым годом его существования его убытки росли, а скорость сжигания денежных средств увеличивалась, что привело к операционным убыткам в размере 356 миллионов долларов США (2.4 миллиарда долларов США, нетто) и 509 миллионам долларов США денежных средств, сожженных за последние 12 месяцев. Тем не менее, надеемся, что Aurora Cannabis однажды может стать прибыльным источником вечности, и аналитик BMO Тами Чен решила выяснить, когда этот день может наступить, проведя «анализ, чтобы оценить, когда ACB сможет достичь устойчивой прибыльности». Ее выводы могут вас удивить. Даже если предположить, что Aurora сможет это сделать. не сокращая свои коммерческие, общие и административные (SG&A) расходы каким-либо «значимым» образом, Чен полагает, что Aurora Cannabis может успешно продать достаточно марихуаны в течение следующих трех лет, чтобы в конечном итоге достичь рентабельности «EBITDA» (о чем мы напоминаем вам, это совсем не то же самое, что чистая прибыль по GAAP). Тем не менее, основываясь на своем убеждении, что Aurora Cannabis находится в процессе «агрессивного восстановления», Чен готова оценить акции Aurora Cannabis как минимум на уровне рыночных показателей (т.е. «Держать») и присваивает акциям целевую цену в 7 канадских долларов (5.25 доллара США). (Чтобы посмотреть послужной список Чена, нажмите здесь) Теперь давайте выясним, почему она не смогла аргументировать свой путь к «покупке». 2020 миллиона канадских долларов, при этом потребительские продажи каннабиса выросли на 22% по объему, но упали на 5% по цене за грамм, что привело к снижению доходов от этого канала на 72.1%. (Однако валовая прибыль выросла на 600 базисных пунктов до 35%). Продажи медицинского каннабиса выросли на 4%, а валовая прибыль от этих более прибыльных продаж подскочила на 700 базисных пунктов до 67%. Что касается сокращения расходов, упомянутого Ченом, коммерческие и административные расходы сократились на 14%. Несмотря на более высокую валовую прибыль, Чен назвал эти цифры «разочаровывающими» — и действительно, Aurora Cannabis в конечном итоге сообщила о «скорректированной EBITDA» в размере 34.6 млн канадских долларов для четверть. Фактические операционные и чистые убытки компании, очевидно, были слишком постыдными, чтобы их можно было указать в отчете о прибылях и убытках, и компания не удосужилась их упомянуть. (Однако в Aurora заявили, что ее чистый убыток за весь год составил 3.3 миллиарда канадских долларов). Теперь Чен считает, что под новым руководством Aurora Cannabis «пытается перейти от ценного к более премиальному» производству марихуаны, что может привести к увеличению как продаж, так и прибыли от этих продаж. «Если ACB добьется успеха в этом сдвиге», - утверждает аналитик, объем продаж, вероятно, вообще не вырастет, но рыночная доля Aurora может стабилизироваться на «низком-среднем уровне» в процентном отношении, а доходы вырастут, по крайней мере, скромно. . Например, в 2021 финансовом году Чен прогнозирует объем продаж в размере 265 миллионов канадских долларов, а в 9 финансовом году они вырастут примерно на 288% до 2022 канадских долларов. 2022 год (2021 год в любом случае будет убыточным) — всего CAD$3 млн. А чистая прибыль, спросите вы? К сожалению, до них еще далеко. Чен прогнозирует убыток по GAAP в размере 1.31 канадского доллара на акцию в 2021 финансовом году и 0.83 канадского доллара в 2022 финансовом году. Оба показателя значительно улучшились по сравнению с убытком в 2020 канадского доллара в 33.84 финансовом году. Но оба показателя по-прежнему отрицательные. Уолл-стрит поддерживает осторожность Чена, поскольку аналитики TipRanks указывают на то, что акции ACB следует удерживать. По данным 14 аналитиков, опрошенных за последние 3 месяца, двое рекомендуют ACB покупать, а 2 рекомендуют держать. Тем не менее, 12-месячная целевая средняя цена составляет 8.08 доллара США, что означает потенциал роста на 79.5% по сравнению с текущей ценой акций. (См. анализ акций ACB на сайте TipRanks). Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», недавно выпущенный инструмент, который объединяет все аналитические данные TipRanks по акциям. Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно те из представленных аналитиков. Контент предназначен для использования только в информационных целях.
,